لم تسلم أستراليا من خطر زيادة الرسوم الجمركية على صادراتها إلى الولايات المتحدة، لكنها تمتلك صناعة عالمية المستوى تستمتع بحالة الارتباك في سوق السلع، وهي الذهب.
أدى ارتفاع الإنتاج بالتزامن مع ارتفاع الأسعار إلى تنشيط قطاع الذهب الأسترالي، الذي استعاد مكانته كرابع أكثر السلع تصديرًا قيمة في البلاد، متجاوزًا الفحم الحراري ليحتل المرتبة خلف خام الحديد والغاز الطبيعي المسال (LNG) وفحم صناعة الصلب.
قد يستمر صعود الذهب إذا كانت تقارير بحثية صادرة عن بنكين استثماريين صحيحة، مما قد يرفع الذهب إلى المركز الثالث في قائمة الصادرات السلعية الأسترالية، ويعيد إلى الأذهان ذكريات طفرات الذهب السابقة التي عوضت آثار التباطؤ الاقتصادي الأوسع.
يتوقع كل من سيتي وبنك RBC Capital Markets استمرار ارتفاع أسعار الذهب، بينما تتوقع وزارة الموارد في الحكومة الأسترالية زيادة الإنتاج الوطني من 286 طنًا هذا العام إلى 309 أطنان العام المقبل، مما يعزز مكانة أستراليا كثالث أكبر منتج للذهب في العالم بعد روسيا والصين.
يمثل عودة الذهب مكسبًا للحكومة الأسترالية، التي دعت إلى انتخابات في 3 مايو، حيث يمثل النمو الاقتصادي البطيء قضية رئيسية يتم تعويضها بارتفاع عائدات الذهب لتعويض انخفاض أسعار خام الحديد والفحم والغاز الطبيعي المسال. ولكن في المراتب الأدنى، يتم تسجيل مكاسب رأسمالية أكثر إثارة للإعجاب من قبل أسهم مثل Catalyst Metals، التي ارتفعت بنسبة 660%، و Spartan Resources، التي ارتفعت بنسبة 187% بفضل عرض استحواذ من منافستها Ramelius Resources، التي ارتفعت بنسبة أكثر تواضعًا بلغت 33%. وصف سيتي السوق الحالي للذهب بأنه “هدية تحدث مرة كل 40 عامًا لمنتجي الذهب”. وقال بنك RBC إن مستوى عالٍ من عدم اليقين الاقتصادي قد يؤدي إلى ارتفاع الذهب إلى 3496 دولارًا للأوقية في وقت لاحق من هذا العام، بزيادة قدرها 407 دولارات للأوقية أو 13% عن أحدث سعر للذهب البالغ 3089 دولارًا للأوقية.
قال بنك RBC في مذكرة بعنوان “عدم اليقين هو لمسة ميداس” إنه من الواضح أن المعنويات الاقتصادية قد تدهورت، وأن جاذبية الذهب أكثر ديمومة في هذه البيئة، مما يعني أن الأسعار المرتفعة يجب أن تستمر.
قال سيتي إن ثلاثة شذوذات تؤدي إلى وصول هوامش أرباح منتجي الذهب إلى أعلى مستوى لها منذ 40 عامًا. هذه الشذوذات هي سعر الذهب الفوري عند أعلى مستوى له على الإطلاق، وأسعار الفائدة الأمريكية مرتفعة للغاية، والدولار الأمريكي قوي نسبيًا.
شذوذات متعددة تدفع الذهب
قال سيتي: “هذه الهدية لشركات التعدين لا تستند فقط إلى شذوذات متعددة، بل هي فريدة من نوعها بالنسبة للذهب”، مضيفًا أن هوامش شركات تعدين الذهب ذات التكلفة العالية هي في أعلى مستوى لها منذ الثمانينيات.
قال سيتي إنه باستخدام الأسعار الآجلة لمدة خمس سنوات البالغة 3650 دولارًا للأوقية، توجد فجوة هائلة قدرها 1700 دولار للأوقية بين السعر الآجل والنسبة المئوية التسعين لمنحنى تكلفة التعدين الشاملة.
يقول البنك إن الشذوذات التي حددها سيتي هي هدية لشركات تعدين الذهب.
قال سيتي: “إن الانفصال بين أسعار الذهب طويلة الأجل والتكلفة الحدية يحدث في الذهب لأنه لا يوجد تحوط كافٍ من المنتجين مقارنة باقتراض المستهلكين من المخزونات فوق الأرض”.
“إن طلب المستهلكين على اقتراض المخزون، إلى حد كبير من البنوك المركزية، يعني أن منحنى الذهب طويل الأجل سائل نسبيًا مقارنة بالسلع الأخرى.
“هذا يمثل هدية نسبية لمنتجي الذهب، إذا اختاروا قبولها، لأنه في سلع أخرى مثل النفط والنحاس، ترتبط الأسعار الآجلة لمدة خمس سنوات بتكلفتها الحدية.”
قال بنك RBC إن الذهب لا يزال يتم تسعيره على أساس عدم اليقين، وخاصة عدم اليقين بشأن الرسوم الجمركية.
قال بنك RBC: “بينما تتزايد المخاوف الاقتصادية، وتتدهور المشاعر والأجواء، وتتزايد احتمالات الركود”.
